2021光伏玻璃新擴張項目投資近450億，35家光伏企業(yè)業(yè)績兩極分化

2020下半年光伏玻璃價格在供需緊張的推動下快速上漲，不到半年的時間價格漲幅接近80%。進入2021年3月份以來，光伏玻璃價格已回落到歷史低點徘徊，但根據(jù)CPIA測算，今年新增裝機55GW左右的情況下，上半年僅完成了不到10GW，下半年供需格局向好，光伏玻璃價格有望小幅反彈。

2021光伏玻璃新擴張項目投資近450億

根據(jù)業(yè)內(nèi)不完全統(tǒng)計，2021年至今，光伏玻璃企業(yè)至少公布了12個重大光伏玻璃擴產(chǎn)項目，總投資額接近450億元。前兩個項目投資均超過100億元，屬于凱盛集團與彩虹新能源。但需要注意的是，光伏玻璃產(chǎn)能釋放時間較長，一般建設(shè)周期為1.5-2年。所以今年擴產(chǎn)的項目，預計要到2023年才可能完全釋放，所以短期內(nèi)產(chǎn)能供給的局面難以得到有效緩解。

那么，2021年下半年光伏玻璃價格則有望小幅回升。但長期來看，2022-2023年行業(yè)新增產(chǎn)能幅度較大，同時今年擴產(chǎn)的項目到2023年可以得到釋放，所以預計2022-2023年光伏玻璃價格可能會持續(xù)走低。

光伏玻璃風光依舊 企業(yè)利潤加劇分化

2021年上半年已公布業(yè)績的9家上游原材料、輔材企業(yè)中，光伏玻璃企業(yè)表現(xiàn)亮眼。其中，金晶科技猛增930.52%，是本次統(tǒng)計35家光伏企業(yè)中凈利潤增幅最大的企業(yè)。其他如旗濱集團，凈利潤增長超三倍，南玻A凈利潤增長均達2倍以上。

光伏玻璃作為2020年盈利能力最強的行業(yè)之一，雖然今年價格幾近腰斬，但是光伏玻璃企業(yè)風光依舊在，只是企業(yè)間盈利能力開始分化，具備原料成本優(yōu)勢和產(chǎn)能優(yōu)勢的龍頭企業(yè)盈利能力不斷提升。

其中，凈利潤漲幅排名第一的金晶科技在公告中表示，公司在2018年開始投資建設(shè)的馬來西亞500t/d薄膜光伏組件背板玻璃以及配套聯(lián)線鋼化深加工生產(chǎn)線，其中配套聯(lián)線鋼化的5條深加工生產(chǎn)線已于2021年7月1日正式投產(chǎn)，寧夏金晶在建1條600t/d一窯三線光伏輕質(zhì)面板生產(chǎn)線預期本年度內(nèi)投產(chǎn)。并且，目前公司已形成礦山/純堿--玻璃--玻璃深加工產(chǎn)業(yè)鏈，未來隨著光伏玻璃等深加工產(chǎn)品比重的不斷提升，產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢在未來競爭中將愈加明顯。

旗濱集團在公告中表示，玻璃行業(yè)景氣度進一步提升，量價齊漲，行業(yè)整體盈利能力提升。公司產(chǎn)業(yè)鏈一體化經(jīng)營和差異化營銷戰(zhàn)略，有效控制生產(chǎn)成本，提高盈利水平。目前，旗濱集團不僅具備光伏原料端純堿集采成本優(yōu)勢，超白石英砂自給率達到40%，計劃投建的5條新建窯爐產(chǎn)線均為1200t/d大窯爐，可以滿足寬幅生產(chǎn)單線規(guī)模超過信義光能、福萊特等企業(yè)龍頭企業(yè)。反之，秀強股份在業(yè)績報告中表示，導致公司經(jīng)營利潤下降的原因是受玻璃原材料價格大幅上漲的不利影響。

多晶硅利潤向好 成本壓力下移

在多晶硅、硅片、電池及組件環(huán)節(jié)，共有9家企業(yè)公布業(yè)績，其中6家凈利潤實現(xiàn)正增長。其中，兩家多晶硅凈利潤排名分列第一、第二，特變電工凈利潤預計同比增長230%-250%，通威股份凈利潤預計同比增長177%-197%。

2021年，多晶硅料因供應緊張價格曾連續(xù)19周刷新高點。據(jù)pvinfolink數(shù)據(jù)顯示，8月致密料報價較年初上漲了140.48%。硅料價格的連續(xù)跳漲，給多晶硅企業(yè)帶來了豐厚的利潤空間。

特變電工在公告中表示，業(yè)績增長的主要原因之一是報告期內(nèi)多晶硅產(chǎn)品銷量較2020年同期增加，并且多晶硅價格同比大幅上漲，控股子公司新特能源凈利潤與上年同期相比大幅增長。據(jù)平安證券分析，通威股份二季度業(yè)績高增主要源于硅料利潤的增厚，預計二季度硅料銷售均價較一季度同比增長50%左右。

然而，多晶硅價格的大幅上漲，推升的成本壓力開始向下傳導，致使電池、組件等下游企業(yè)原料采購成本增加。愛旭股份在業(yè)績預告中表示，因原材料硅片上漲速度加快，而電池片環(huán)節(jié)的成本壓力向下游客戶傳導較慢，使得主營業(yè)務(wù)毛利率大幅下降。中利集團表示，光伏硅料價格上半年累計最高漲幅超過100%，造成公司光伏組件毛利率顯著下降，并在一定程度上影響到公司在淄博、泗陽已投產(chǎn)的兩個新生產(chǎn)基地的產(chǎn)出。

光伏設(shè)備企業(yè)站上風口

在2021年上半年已公布業(yè)績的8家設(shè)備企業(yè)、1家光伏支架和1家逆變器企業(yè)中，企業(yè)凈利潤均實現(xiàn)正增長，其中凈利潤增長幅度最大超8倍。

近年來，隨著光伏設(shè)備企業(yè)技術(shù)日趨成熟，國家化替代加速，站在光伏產(chǎn)業(yè)鏈擴產(chǎn)風口及存量技術(shù)迭代需求下的設(shè)備企業(yè)行業(yè)迎來巨大的發(fā)展契機。光伏設(shè)備企業(yè)在手訂單充足，且業(yè)績與利潤齊漲。

邁為股份近期宣布跟“通威系”企業(yè)簽下近12億元訂單，通威是電池片龍頭企業(yè)。雙良節(jié)能2021年先后與大全、通威、新特、麗豪等硅料企業(yè)簽訂還原爐及相關(guān)設(shè)備訂單，估算年內(nèi)交付訂單總額已超14億元，在手訂單充足。雙良節(jié)能在公告中表示，隨著多晶硅行業(yè)擴產(chǎn)加速，還原爐訂單高增，為利潤最大來源，且下半年還原爐業(yè)務(wù)營收有望持續(xù)增長。奧特維上半年在手訂單約達到31.78億元，同比增長84.02%。

福萊特與隆基、晶澳、東方日升簽下252億訂單

8月初福萊特發(fā)布公告稱，公司與晶澳科技簽署了關(guān)于銷售光伏玻璃的《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，協(xié)議規(guī)定晶澳科技及其指定的控股公司預計向福萊特及其指定的全資控股公司在2021年-2024年三年內(nèi)采購約2.3億平方米組件用光伏壓延玻璃。同時，今年以來福萊特先后與東方日升、隆基簽訂協(xié)議，分別售出34GW（約2.34億平方米）組件用光伏壓延玻璃、46GW光伏組件用光伏玻璃，訂單額分別為89.09億元、117億元。

近年來，光伏產(chǎn)業(yè)長單鎖定產(chǎn)量已成為業(yè)內(nèi)老生常談的話題。以隆基為例，2020年至今已與多家硅料企業(yè)共簽訂56.39萬噸多晶硅長單，與金晶科技、福萊特、德力股份、南玻A、信義光能5家企業(yè)簽訂光伏玻璃采購長單，直接說明了供應鏈管理已成為產(chǎn)業(yè)重要課題。

光伏玻璃部分廠商產(chǎn)線規(guī)劃，有望2023年之前投產(chǎn)

從歷年光伏玻璃產(chǎn)能來看，信義光能、福萊特的產(chǎn)能一直排列最前。而今年信義光能、福萊特、洛陽玻璃、亞瑪頓均有擴產(chǎn)，從產(chǎn)能爬坡來看，有望在2023年之前投產(chǎn)。信義光能與福萊特實際在產(chǎn)產(chǎn)能分別為10,800t/d、9,200t/d，福萊特安徽鳳陽2條1,000 t/d產(chǎn)線將于2021下半年投產(chǎn)。國內(nèi)規(guī)劃及在建產(chǎn)能合計8,400 t/d，將于2021、2022年建成總產(chǎn)能12,200、18,200 t/d。

根據(jù)CPIA預測，到2025年雙玻滲透率將從2020年的30%提高到60%；雙玻中預計2.5mm/2.0mm厚度將分別從2019年的80%/20%調(diào)整至0%/100%。雙玻是大趨勢，而2.0mm是業(yè)界普遍預期的終極選擇，目前逐漸從3.2向2.5再到2.0mm過渡。

同時，根據(jù)中信建設(shè)證券測算，按照光伏玻璃85%良率、深加工90%良率和19.8%的轉(zhuǎn)化效率計算，一條1000t/d光伏玻璃產(chǎn)線如果生產(chǎn)3.2mm厚度的單玻，對應6.9GW的年光伏裝機量；如果生產(chǎn)2.0mm厚度的雙玻，對應5.5GW裝機量。所以到2025年如果目前轉(zhuǎn)產(chǎn)的超白浮法玻璃全部從光伏玻璃轉(zhuǎn)回建筑和汽車玻璃，則超白壓延玻璃產(chǎn)能為111571t/d，可以支撐每年657GW的全球光伏裝機量。

電站企業(yè)聚焦新能源戰(zhàn)略目標

在已公布2021年上半年業(yè)績預告的7家電站開發(fā)運營企業(yè)中，6家凈利潤增長，1家企業(yè)利潤下降。

值得一提的是，在“碳達峰”“碳中和”的目標下，企業(yè)新能源戰(zhàn)略目標更為聚焦。在本次統(tǒng)計的電站企業(yè)中凈利潤增長幅度最大的是寶豐能源，作為傳統(tǒng)煤化工企業(yè)，近年來加速發(fā)展氫能，強調(diào)將新能源替代化石能源。露笑科技剝離節(jié)能電機業(yè)務(wù)后，聚焦主業(yè)，光伏發(fā)電業(yè)務(wù)維持穩(wěn)定增長。嘉化能源在傳統(tǒng)化工行業(yè)之外，布局了光伏、氫能，并且光伏發(fā)電項目利潤開始增加。